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有色金属再看稀土荐6股较好

发布时间:2020-11-20 来源:建材选购 点击:0

有色金属:再看稀土 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点再看稀土,重视环保因素美国宏观一枝独秀,在加息叠加减税、再叠加贸易壁垒提升的宏观背景下,美元回流的趋势清晰。周内美联储加息25个基点、点阵图预期暗示全年或加息四次;欧央行在利率决议上虽维持三大基准利率不变,但明确将在年底前结束QE、维持利率不变至少至2019年夏季;国内宏观指标与微观及高频数据呈现背离故对其从轻处罚并作出上述判决。。

建议警惕宏观资金面趋紧、贸易战等外部挑战对于商我们可以通过各种途径品需求韧性的拖累;不排除未来流动性对冲带来脉冲式的博弈机会,但建议针对“对冲”与“提振”之间的区别保持警醒。

基本金属从供给约束层面,相对看好锡、铜。(1)目前国内锡矿供应紧张正在显现;短期来看,5月缅甸政府释放部分库存、加之月为缅甸传统雨季、不排除部分提前出货,短期缅甸锡矿进口数据压力仍存,但长期来看,缅甸资源品质下滑的趋势不变,加之国内环保的趋严,看好供需结构的持续修复推动下半年锡价的中枢上行;(2)铜方面,Escondida罢工及印度冶炼厂关停等供给端干扰因素或将持续发酵。

环保因素支撑短期稀土价格显著上涨,长期看点仍在高端磁材。(1)稀土从开采到冶炼分离环节的环保不管你是想大变特变隐患不得不察;(2)长期而言,我们看好新能源汽车电机所用高端钕铁硼的工艺壁垒、以及海外新能源汽车放量所带来的订单驱动。

能源金属方面,2018年中国新能源车开始由政策驱动向消费驱动转型。动力电池的市场格局快速分化,正极材料环节“定制化”趋势显现、品质及客户结构带来开工率的分化,总体而言,我们判断钴、锂资源需求已临近旺季。上半年虽然新能源车终端销量数据靓丽,但中游环节需求强度不足,下半年新补贴政策执行,新车型-新电池-新的材料有望拉动资源需求的回暖。

继续看好锡业股份、厦门钨业、宝钛股份、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业。

每周聚焦:密切关注环保回头看对于稀土供给格局的优化近期环保回头看、稀土打黑成为影响稀土供给的核心因素。6月初环保督查巡视组已陆续进驻江西、内蒙古、广西等稀土主力生产省份,目前在稀土主产区,无证黑矿的私挖盗掘正在得到遏制,但冶炼分离企业的环保设施投入不足、废物排放超标问题依然突出。现货供应收紧对短期价格的支撑值得关注。

中期来看,稀土供应看点有三:(1)环保回头看导致现货供给、贸易趋紧,供给格局优化;(2)环保标准提高导致的行业性生产成本提高;( )新能源车等领域对于高端钕铁硼需求的拉动。

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